Planète Echiquier |
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L'Investissement Socialement Responsable
Août 2010 : Palmarès ISRMercredi, 01 Septembre 2010 12:30
Au 30/08/2010, 78% des entreprises présentes dans nos fonds sont notés sur ces mêmes critères.  Parmi les 9 entreprises rencontrées ce mois-ci, nos meilleurs élèves sont :
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Salaires, conditions de travail, des disparités difficiles à évaluerMercredi, 01 Septembre 2010 12:25 Depuis quelques mois, les revendications salariales se font plus pressantes dans les zones émergentes, particulièrement en Asie, donnant lieu à des hausses significatives du salaire minimum : plus de 20% en moyenne en Chine, 80% au Bangladesh sous la pression de grèves suivies par 800 000 ouvriers dans plus de 700 usines textiles approvisionnant les plus grandes enseignes occidentales (H&M, CARREFOUR, TESCO, GAP…). Des hausses certes significatives en pourcentage mais à relativiser en valeur absolue : le salaire minimum mensuel chinois se situe dorénavant autour de 130€ par mois, soit 1/10ème du Smic français, que dire du salaire minimum bangladais qui après une hausse de 80% est à 33€ par mois ! Ces augmentations salariales sont souhaitables car elles permettent d’élever le pouvoir d’achat de ces populations, d’élargir les marchés de biens de consommation et de prévenir des mouvements sociaux qui pourraient être lourds de conséquence sur la croissance. Pour les entreprises dans lesquelles nous investissons et que nous rencontrons sur ces sujets, la difficulté principale concerne la gestion de leurs sous-traitants et non la gestion des salaires de leurs propres filiales dans les zones émergentes. MICHELIN, SEB, PEUGEOT par exemple, ont la réputation d’être les mieux-disant dans leurs secteurs sur ces zones. En revanche, les sous-traitants locaux peuvent avoir des pratiques souvent bien éloignées du modèle européen. Et là , pas d’angélisme, le contrôle des conditions de travail est compliqué. La signature d’une charte fournisseur bien écrite est loin de suffire.
Pour L’OREAL, il n’y a pas d’autre solution que de s’inscrire dans une démarche de progrès : audit initial, identification des points de progrès, plan d’action proposé au fournisseur, nouvel audit au bout de deux à trois ans, et si aucun progrès n’est constaté, le fournisseur ne pourra pas alors obtenir de nouveaux contrats. Cette procédure (récente) correspond bien à notre philosophie ISR : détecter les entreprises conscientes de ces risques extra financiers et souhaitant en améliorer la prévention. A nous de nous assurer régulièrement que les résultats sont bien là  et pour cela, rien ne remplace le contact direct avec l’entreprise. Marie-Ange VERDICKT pour la Lettre d'information mensuelle FINANCIERE DE L'ECHIQUIER Juillet 2010 : Palmarès ISRVendredi, 30 Juillet 2010 14:41
Au 30/07/2010, 77% des entreprises présentes dans nos fonds sont notés sur ces mêmes critères.  Parmi les 9 entreprises rencontrées ce mois-ci, nos meilleurs élèves sont :
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TESLA vs constructeurs européens : le match commence !Jeudi, 15 Juillet 2010 09:27
Juin 2010 : Palmarès ISRMercredi, 30 Juin 2010 15:03
Au 30/06/2010, 75% des entreprises présentes dans nos fonds sont notés sur ces mêmes critères.  Parmi les 8 entreprises rencontrées ce mois-ci, nos meilleurs élèves sont :
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Consommation énergétique des bâtiment, enjeu de taille du Grenelle 2Vendredi, 04 Juin 2010 13:50
L’Union européenne vient, elle aussi, d’adopter sur le même thème une directive visant à réduire la consommation énergétique des bâtiments. Bien que cette directive soit moins contraignante que les normes imposées par le Grenelle 2, l’objectif "0 kwh/m2" pour les bâtiments privés à horizon 2020 reste très exigeant. On ne peut qu’encourager ces initiatives qui visent à rendre plus "vert" un secteur de la construction responsable de 40% des émissions de CO2 et de 25% des consommations d’énergie. Mai 2010 : Palmarès ISRVendredi, 04 Juin 2010 07:09
Au 28/05/2010, 77% des entreprises présentes dans nos fonds sont notés sur ces mêmes critères.  Parmi les 8 entreprises rencontrées ce mois-ci, nos meilleurs élèves sont :
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Deux fonds laboratoires pour une mesure de l'impact extra financierDimanche, 16 Mai 2010 20:05  Après plus de deux ans de travail pour intégrer l’analyse extra-financière à tous nos FCP, Marie-Ange VERDICKT, Directrice de la Recherche et de l’ISR, s’est emparée d’un autre challenge : tester l’ISR grandeur nature. Pour cela, Marie-Ange s’est appuyée sur l’expérience extra-financière acquise par notre équipe de gestion collective et a créé, en mars 2010, deux fonds laboratoires financés par les fonds propres de Financière de l'Echiquier : ECHIQUIER ENVIRONNEMENT et ECHIQUIER VALEURS HUMAINES. Composé pour le premier de 30 valeurs parmi les mieux notées au titre des aspects environnementaux, et pour le second de 30 valeurs parmi les mieux notées au titre des aspects sociaux, ECHIQUIER ENVIRONNEMENT et ECHIQUIER VALEURS HUMAINES puisent leur inspiration et donc leur composition uniquement dans des entreprises cotées présentes dans les autres FCP de Financière de l’Echiquier. Ces entreprises sont donc bien connues de notre équipe pour leurs qualités financières et extra financières. Si l'approche "mainstream" (c’est-à -dire développée auprès de tous nos FCP) nous permet d’acquérir une meilleure connaissance de nos investissements, ces deux fonds laboratoires nous offrent l’opportunité de mesurer l'impact de l'analyse extra financière sur la performance. Ce sera tout l'enjeu des mois à venir ! Célia JACQUETON Avril 2010 : Palmarès ISRVendredi, 07 Mai 2010 10:41
Au 30/03/2010, 73,5% des entreprises présentes dans nos fonds sont notés sur ces mêmes critères.  Parmi les 8 entreprises rencontrées ce mois-ci, nos meilleurs élèves sont :
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L’analyse extra-financière, un outil d'analyse indispensableVendredi, 07 Mai 2010 07:51
Au-delà des sempiternelles ritournelles négatives qui couronnent généralement les débats relatifs à l’ISR, l’ESG, les impacts sociaux et environnementaux du capitalisme…, voici de quoi mettre un peu d’eau au moulin et renverser la vapeur ! Car la question n’est plus de savoir s’il faut intégrer l’extra financier dans nos gestions et comportements au sens large, mais bien de savoir comment le faire de la manière la plus simple et la plus efficace. Fi les interrogations statiques, vive l’action !
Marie-Ange VERDICKT et Xavier de BAYSER (IDEAM) ont ouvert le bal en présentant leur vision de l’ISR axée à la fois sur une intégration de la méthode extra-financière à tous les FCP (Marie-Ange parle d’une méthode "mainstream") mais également en prônant le sur mesure (Xavier de BAYSER parle de 3ème génération de l’ISR, qui fait suite au prêt-à -porter et à la ½ mesure ; Marie-Ange VERDICKT propose des fonds laboratoires à thématique sociale ou environnementale uniquement composés de valeurs déjà présentes dans les FCP de FINANCIERE DE L'ECHIQUIER). Il s’agit donc bien d’un mouvement en profondeur qui bouscule les références et fait la part belle aux préoccupations d’un public composé à la fois de particuliers en mal de repères et d’investisseurs institutionnels convaincus. Les intervenants de la journée au diapason  IMERYS : la Responsabilité sociale, un gisement de long termeVendredi, 07 Mai 2010 00:00 Marée noire de grande ampleur dans le Golfe du Mexique, abandon de la taxe carbone sous la pression de l’Union Européenne, aménagement de la réglementation plutôt défavorable au développement de l’éolien en France, un Grenelle 2 qui se prépare avec des mesures à minima…, le mois d’avril 2010 n’est pas à marquer d’une pierre blanche pour la cause environnementale !  Et pourtant, au-delà de ces évènements très médiatisés, beaucoup d’entreprises continuent à avancer pour trouver des solutions qui vont dans le sens d’une économie plus respectueuse de l’environnement et des ressources humaines. Â
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Crédit photo : source interne à Financière de l'Echiquier Copyright 2009 Planète Echiquier |
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Le premier constructeur automobile 100% électrique vient de s’introduire en bourse aux Etats-Unis. La société TESLA commercialise un "roadster" électrique disposant d’une autonomie pouvant aller jusqu’à 400km ! Il vous faudra quand même débourser 100 000 € pour acheter un tel bolide. L’actionnaire, lui, a déboursé 17 $ par action, soit une valorisation d’1,6 Md$, pour un groupe qui affiche encore une perte (- 56 M$) équivalente à la moitié de son chiffre d’affaires (126 M$). 
Nouvelle folie boursière ou démarrage d’une révolution dans le secteur automobile ? Il est encore trop tôt pour le dire. Mais indéniablement le temps s’accélère : les premiers modèles arriveront en nombre sur le marché en 2011/2012. RENAULT est le seul constructeur à avoir fait le pari du tout électrique, délaissant le développement de modèles hybrides. La visite du centre d’essais de RENAULT à Boulogne nous a d’ailleurs fait entrer dans le vif du sujet en nous apportant des précisions majeures : la Zoe (l’équivalent de la Clio) sera vendue à un prix comparable à celui de la Clio (après subvention), prix auquel il faudra ajouter celui de la location mensuelle de la batterie, comparable au coût du carburant (environ 100 €/mois). C’est RCI, filiale de location financière du groupe, qui gèrera la location des batteries. Des partenariats, notamment avec LEGRAND et EDF, sont en cours afin que le branchement nécessaire soit opérationnel au moment de l’achat de la voiture. La batterie en fin de cycle sera recyclée par… RENAULT.
Ce mois-ci a été marqué par l’adoption de la loi Grenelle 2, déclinaison pratique des engagements pris par sa sœur aînée, Grenelle 1. Parmi les mesures déjà engagées, on trouve la norme BBC (Bâtiment Basse Consommation) adoptée pour accélérer l’application de nouvelles exigences de performance énergétique des bâtiments. Elle fixe un objectif ambitieux de consommation pour les constructions neuves, inférieur à 50 kwh/m2 et par an, contre 130 kwh/m2 prévus par la réglementation thermique de 2005, actuellement en vigueur. Cette mesure s’appliquera à partir du 1er janvier 2011 pour les établissements publics et à partir du 1er janvier 2013 pour les bâtiments privés. 
Dans un secteur qui présente des risques élevés sur le plan environnemental et social, IMERYS a mis en place des mesures qui nous semblent efficaces pour bien encadrer ces dangers. Cette entreprise extrait des minéraux et les transforme en différents produits destinés notamment à l’industrie de la construction et des biens de consommation. Ses activités d’extraction et de transformation présentent des enjeux importants sur le plan environnemental (atteinte à la biodiversité dans les carrières, émissions de CO2, consommation d’énergie) et social (accidents du travail, gestion des restructurations sur un métier très cyclique, etc.).